Эксперты ниу вшэ разложили российский edtech-рынок по полочкам / skillbox media

Известные имена

Питер Тиль — основатель и главный исполнительный директор PayPal, один из основателей фонда Founders Fund, который инвестирует в технологические стартапы
Эрик Шмидт — бывший главный исполнительный директор Google, чей фонд Innovation Endeavors инвестирует в ранние стадии стартапов, особенно в области искусственного интеллекта и биотехнологии
Элисон Масслер — партнерка фонда Greylock Partners, инвестирующего в интернет- и софтварные компании, авторитетный эксперт в сфере венчурного инвестирования
Марк Андресен — соучредитель фонда Andreessen Horowitz, которые является одним из наиболее активных венчурных инвесторов на рынке технологий
Бен Хоровиц — главный партнер фонда Index Ventures, активно инвестирующего в европейские и американские стартапы

Бизнес-модель и масштабируемость

Бизнес-модель стартапа играет решающую роль в его долгосрочном успехе. Инвесторы должны анализировать, насколько бизнес-модель устойчива и масштабируема.

Устойчивость. Исследуйте, какая прибыльная модель предлагается стартапом. Оцените, какие источники доходов у проекта и насколько они стабильны. Инвестирование в стартап с неустойчивой бизнес-моделью может быть рискованным.
Масштабируемость. Оцените, насколько легко и быстро стартап может масштабироваться. Большой потенциал для роста может привлечь больше инвесторов и увеличить ценность проекта.
Конкурентное преимущество. Подумайте, какие конкурентные преимущества имеет стартап на рынке. Это может быть уникальная технология, доступ к ключевым ресурсам или другие факторы, которые делают проект более привлекательным для инвестиций.

Курсовая работа

Пандемия оказалась испытанием и для компаний, специализирующихся на разработке онлайн-курсов. Во втором квартале 2020 года многие игроки заявили об оттоке клиентов, которые сокращали бюджеты в условиях глобальной неопределенности.

«Все наши действующие и потенциальные клиенты были затронуты в той или иной степени кризисом, вызванным снижением покупательского спроса и эффектом пандемии, — отмечает Алексей Вагин, генеральный директор «Эквио». — Или бюджеты на закупки ИТ-решений были заморожены, или решение откладывалось ввиду неопределенности и неуверенности в своем будущем. Порядка 70% планируемых закупок в 2020 году были отложены до лучших времен и наступления ясности в вопросе восстановления нормальной экономической активности».

И тем не менее в четвертом квартале разработчикам удалось не только выровнять ситуацию, но и показать рост. В основном это связано с закрытием бюджетов в конце года. Также некоторые заказчики смогли адаптироваться в ситуации с пандемией, наладить работу и отказаться от очного обучения в пользу онлайна.

Почему в России нет стартапов-единорогов

Единорогами принято называть стартапы, которые быстро достигают инвестиционной оценки в $1 млрд. На международном рынке лидируют проекты из США и Китая: в списке высокотехнологичных стартапов аналитического портала CB Insights – 51 американский стартап и 22 китайских. Остальные места в первой сотне занимают проекты из Великобритании, Индии, Южной Кореи, Сингапура, Австралии, Канады, Швеции, Индонезии и Эстонии.

Лидерство США и Китая объясняется просто: на американском рынке работает огромное количество инвестиционных венчурных фондов, обладающих неограниченными ресурсами; китайские стартапы, помимо мощной государственной поддержки, могут рассчитывать на гигантский внутренний рынок с 1,5 млрд потребителей, чьи доходы неуклонно растут.

Российские стартапы развиваются в условиях, отличающихся от западных: культура проведения выставок инвестиционных проектов и венчурная экосистема пока что находятся в начальной стадии развития. Бюрократические препятствия в виде отсутствия четкого законодательства о краудфандинге и огромные сложности с выпуском облигаций тоже не способствуют масштабированию стартапов.

Читайте полезное по теме: Как построить стартап-единорог: 5 принципов создания стартапа стоимостью $1 млрд

Несмотря на активную инвестиционную политику государства, «единорогов» в России нет вообще – хотя есть успешные стартапы меньшего калибра. По статистике «Стартап Барометра», успешными становятся менее 5% всех российских стартапов.

Другие важные факторы, препятствующие появлению отечественных единорогов – отсутствие оригинальных идей и локальный характер большинства проектов. Российские предприниматели, развивающие оригинальные идеи, предпочитают регистрировать стартапы за рубежом – поэтому большинство перспективных компаний с российскими корнями юридически являются американскими, британскими или сингапурскими.

Как стартаперу найти венчурных инвесторов в РФ

Во-первых, можно использовать знакомства. Преимущества – доверие бизнес-ангела. Недостатки – трудоемкий и длительный процесс, если нет прямых знакомств с инвесторами, готовыми помочь молодой компании.

Во-вторых, можно вступить в бизнес-инкубаторы. Это компании, поддерживающие стартапы в обмен на долю в бизнесе. Сотрудники предоставляют помещение для работы, нанимают бухгалтера и юриста, оказывают информационную поддержку, помогают привлечь в проект деньги.

В-третьих, необходимо активно принимать участие в конкурсах стартапов

Участвуя на различных уровнях и предлагая в презентации действительно инновационный продукт, вы обратите на себя внимание многих инвесторов

Каждый способ по-своему хорош. На мой взгляд, лучше начать с конкурсов.

Что такое инвестиции и зачем они нужны

Стартапы рассчитывают на быстрое развитие, для которого нужны ресурсы: финансы, опыт, связи. Владельцы стартапов сталкиваются с выбором: использовать только собственные активы или привлекать инвестиции. Чаще потребность в инвестициях возникает на начальных этапах проекта, когда необходимо создать первую версию продукта или стимулировать старт продаж. Банки настороженно относятся к молодым проектам: могут предложить невыгодные условия по кредиту под залог имущества или вообще отказать в кредитовании. Поэтому владельцы бизнеса ищут дополнительные источники финансирования для своей идеи.

Инвестиции — это внешнее финансирование, которое обеспечивает поддержку бизнеса до момента, пока он не станет самоокупаемым и не начнёт приносить стабильную прибыль. Но если дела пойдут плохо, инвестор может прекратить поддержку, а стартап так и не реализует свой потенциал.

Чего ждать стартапам и инвесторам в будущем

На будущее рынка инвестиций влияют разные факторы:

•
Технологические тенденции. Россия продолжает двигаться в направлении большего использования технологий. * Стартапы, которые разрабатывают инновационные технологии, могут ожидать роста спроса на свои продукты и услуги.
•
Государственные меры регулирования. Это понятие подразумевает возможные изменения в налоговом законодательстве, в законах о защите данных, об интеллектуальной собственности.
•
Экономическая ситуация. Экономическая нестабильность может затруднять привлечение инвестиций, а экономический рост, наоборот, способствовать росту стартапов и инвестиций в них.

Согласно исследованиям, проведённым ФРИИ, в 2023 году российский рынок уже преодолел критический период. Об этом говорят следующие данные:

•
46% участвующих в исследовании компаний отмечают рост и развитие своих отраслей, 44% находятся в стадии адаптации или трансформации, 4% переживают кризис;
•
68% респондентов в будущем ожидают продолжения роста и развития, 22% прогнозируют кризис, выживание или стагнацию;
•
80% компаний планируют разработку новых продуктов, 50% — поиск новых партнёров, 37% — выход на новые рынки;
•
80% крупных компаний осуществляют коллаборации с такими же крупными игроками, но также 75% из них запускают пилотные проекты для стартапов и 37% организуют акселерационные программы.

Если вы стартап и ищете возможности для роста, предлагаем стать партнёром Альфа-Банка. Нас интересуют разработки, потенциально полезные для крупной банковской организации. Они могут быть связаны со следующими сферами:

•
скоринг банковских клиентов,
•
машинное обучение,
•
сервисы повышения лояльности клиентов,
•
решения для персонализации,
•
оптимизация внутренних процессов банка,
•
финансовые или нефинансовые продуктовые предложения для клиентов банка.

Этапы развития стартапа

В среднем развитие стартапа занимает около 3 лет. За этот срок компания проходит следующие этапы:

1. Исследование рынка и спроса на продукт, подготовка первой версии бизнес-плана.
2. Поиск подходов к целевой аудитории.
3. Создание MVP (прототипа продукта), тестирование и оценка юнит-экономики.
4. Разработка маркетинговой компании и внесение поправок в бизнес-план.
5. Поиск инвесторов.

Самые важные из этих этапов – тестирование минимально жизнеспособного продукта (MVP, прототипа) и оценка юнит-экономики. Реакция целевой аудитории на прототип покажет, существует ли в принципе платежеспособный спрос на продукт или услугу. Расчет юнит-экономики продемонстрирует стоимость привлечения и удержания каждого покупателя; поможет оценить экономическую целесообразность проекта и возможные направления масштабирования.

Понимание рынка и трендов

Первым шагом в выборе перспективных стартапов для инвестиций является тщательное исследование рынка и анализ текущих трендов. Инвестор должен ответить на вопросы, какие сегменты рынка наиболее активны, какие проблемы требуют решения, и какие технологические новшества могут повлиять на отрасль. Этот анализ позволит выявить области с наибольшим потенциалом для роста и инноваций.

Исследование рынка. Начните с анализа текущего состояния рынка. Определите его размер, структуру и динамику. Узнайте, какие компании уже доминируют на рынке и какие преимущества у них есть.
Тренды и инновации. Изучите последние тренды в выбранной отрасли. Это может включать в себя изменения в потребительском поведении, развитие новых технологий и изменения в законодательстве. Попробуйте предсказать, какие тренды будут актуальными в ближайшие годы.
Проблемы и возможности. Идентифицируйте основные проблемы, с которыми сталкиваются компании в данной отрасли. Подумайте, какие стартапы могут предложить решения для этих проблем и какие возможности это может создать для инвесторов.

Правовые и финансовые аспекты

Инвестиции в стартапы требуют внимания к юридическим и финансовым аспектам. Ошибки в этой области могут привести к серьезным последствиям.

Юридические аспекты. Проведите проверку юридических документов стартапа. Убедитесь, что учредители имеют чистую репутацию и правильно оформлены все документы, связанные с компанией.
Финансы. Исследуйте финансовое состояние стартапа. Анализируйте его бюджет, прогнозы по доходам и расходам, а также текущие и будущие потребности в финансировании. Это поможет оценить, насколько устойчива финансовая база проекта.
Законодательство. Понимайте, какие законы и регуляции применимы к бизнесу стартапа. Убедитесь, что проект соблюдает все требования и не подвержен риску юридических проблем.

Риски и возможности в инвестировании в стартапы

Инвестиции в стартапы могут быть одновременно рискованными и перспективными

Важно понимать, что каждый стартап имеет свои особенности и потенциал для успеха или неудачи. Ниже приведены основные риски и возможности, с которыми вы можете столкнуться при инвестировании в стартапы

Непредсказуемость: стартапы находятся на начальном этапе своего развития, и их будущее может быть непредсказуемым. Успех или неудача стартапа может зависеть от множества факторов, включая рыночные условия, конкуренцию, команду проекта и многое другое.
Высокий уровень риска: инвестирование в стартапы сопряжено с высоким уровнем риска потери инвестиций. Большинство стартапов не достигают успеха, и многие закрываются в первые годы своего существования

Поэтому важно быть готовым к возможным финансовым потерям.
Потенциал для высокой прибыли: несмотря на высокий уровень риска, инвестиции в стартапы также имеют потенциал для получения высокой прибыли. Успешные стартапы могут значительно увеличить стоимость своих акций и принести инвесторам значительные доходы.
Возможность быть первым: инвестиции в стартапы дают возможность стать одним из первых инвесторов в перспективный проект

В случае успеха стартапа, вы можете получить значительную долю компании и стать его стратегическим партнером.
Долгосрочные инвестиции: инвестирование в стартапы обычно является долгосрочным вложением. Успех может прийти только через несколько лет, поэтому важно быть готовым к тому, что инвестиции будут заблокированы на продолжительное время.

Инвестирование в стартапы — это важная стратегия для диверсификации портфеля и поиска новых возможностей. Но необходимо помнить о высоком уровне риска и быть готовым к возможным финансовым потерям. Предварительное исследование и анализ проекта помогут принять осознанное решение об инвестировании.

Бум онлайн-образования. Что происходит с рынком

Онлайн-образование набирало популярность последние 5 лет, но качественный скачок рынка EdTech произошёл во время пандемии

Из-за карантина школьники и студенты учились на дому. По подсчетём Минобрнауки, на дистанционном обучении были свыше 60% российских студентов.
Взрослые столкнулись с падением доходов «офлайн»-профессий и стали учиться новым профессиям в онлайне. Некоторые сервисы запустили программу поддержки людям, которые потеряли работу из-за пандемии. Например, Coursera запустила проект: потерявшие работу из-за COVID-19 смогут пройти бесплатное обучение на онлайн-курсах. Кроме бесплатных курсов появились тысячи платных образовательных программ для взрослых.

В пандемию стали очевидны все плюсы дистанционного обучения. И, скорее всего, рынок EdTech будет расти даже после окончания карантина. Популярность онлайн-образования привлекает инвесторов. Например, вот как выросли инвестиции в российский EdTech с 2014 по 2019 год:

eddu.io / График объёма инвестиций в онлайн-образование

Резюме

Целью настоящей статьи было – рассмотреть в сравнении рынок EdTech в России и проекты мировых компаний: по какому пути они идут в своем развитии, чего уже добились, какая ожидается перспектива, и что по поводу мировых и российских трендов говорят эксперты ведущих изданий.

Несмотря на то, что в российском сегменте не наблюдается столь стремительной динамики, как в других развитых странах, наши проекты имеют положительные прогнозы на ближайшие десятилетия

Пройдет всего 5 лет и оценка нашего цифрового образования повысится в разы, венчурные инвесторы обратят внимание на перспективных молодых игроков и дадут им возможность проявить свой потенциал по развитию образовательных технологий

Кроме этого, появится тренд на обучение в течение всей жизни. Если раньше в среднем человек заканчивал учиться к 30 годам, то теперь он будет совершенствоваться на протяжении всей жизни, потому что это диктуют современные реалии.

Появится много нового в образовательной онлайн-системе: искусственный интеллект, роботизация, тьюторинг, новые сервисы для видеоконференций и многое другое, что даст возможность пользователям быстро усваивать большие объемы информации.

Российский рынок EdTech уже является привлекательной областью для инвестиций не только потому, что на сцене появились крупные игроки, но и массово зарождаются перспективные стартапы. В сфере образовательных технологий пока еще остаются незанятые ниши, которые можно успеть занять сейчас, создать полезный информационный продукт и громко заявить о себе в ближайшие годы.

EdTech-компании США и Китая

American Public Education: университет без кампуса

American Public Education — онлайн-платформа для студентов из любой точки мира. Сейчас в двух онлайн-университетах компании обучаются около 100 тысяч человек.Что по цифрам. Фундаментально бизнес оценен адекватно. Радует полное отсутствие долгов (показатель Debt/Eq = 0). Проблема в том, что до пандемии у компании падала выручка и прибыль. В 2019 году прибыль упала в 1,5 раза, до $17,8 млн.

У American Public Education мультипликаторы в порядке

Есть риск, что компания растеряет преимущества, которые появились во время карантина и вернётся к своим стагнирующим показателям.

Stride inc.: онлайн-платформа для детей и взрослых

Stride inc. — сервис для домашнего онлайн-образования с 1 по 12 класс. Компания зарабатывает не только на обучении, но и на лизинге компьютеров с предустановленными курсами и уроками. Взять технику в лизинг может как обычная семья, так и школа. у Stride Inc. есть программа онлайн-образования для работников. Что по цифрам. Stride inc. стоит дешевле American Public Education по мультипликаторам. При этом в последние годы бизнес рос, а не стагнировал.

Stride inc. оценивается адекватно

Но вот что интересно. Весной 2020 акции Stride inc. взлетели, а уже осенью стали падать:

TradingView / График акций Stride inc. с апреля 2020 по март 2021

Такое чувство, что с наступлением новых ограничений о компании рынок просто забыл. Это делает Stride inc. привлекательной для покупки.

Grand Canyon Education: университет и платформа для онлайн-занятий

Grand Canyon Education — это крупнейший христианский университет в мире. У него девять колледжей и множество профилей образования: от здравоохранения до бизнеса.Основной актив компании — частный университет в штате Аризона. В кампусе университета обучаются 22 тысячи студентов. Плюс, 80 тысяч занимаются онлайн.

В 2018 году Grand Canyon Education обменяла кампус университета на 15-летний контракт с правом получать 60% доходов университета. Таким образом университет стал некоммерческим и может претендовать на дотации из бюджета США.Компания планирует продавать свои решения в сфере онлайн-образования другим университетам, но пока что основным пользователем остается «дочка» — Grand Canyon University. Зависимость от одного заказчика — это риск. Но если получится развить продукт, инвесторы могут претендовать на хорошую прибыль.Что по цифрам. По итогам 2020 выручка Grand Canyon Education увеличилась с $778 млрд до $844 млрд (+8,5%). Если говорить про основные мультипликаторы, то ситуация следующая:

Grand Canyon Education — самая недооценённая компания из всех

New Oriental Education & Technology

New Oriental Education & Technology — это сервис с полным циклом образовательных услуг для детей от трёх лет до 18 лет. Это крупнейшая частная образовательная компания в Китае. В 2006 компания провела IPO на Нью-Йоркской фондовой бирже. Акции New Oriental Education & Technology доступны только квалифицированным инвесторам.

Что по цифрам. Это единственная компания из списка, в которой заметен рост как выручки, так и прибыли на акцию:

tradingeconomics.com / Прибыль на акцию у New Oriental Education & Technologytradingeconomics.com / Выручка New Oriental Education & Technology

Из этого можно сделать вывод, что компания активно развивается и захватывает новые рынки. Нет явных причин, по которым такая тенденция должна завершиться.

Стремительное развитие не могло не отразиться на показателях New Oriental Education & Technology: показатель P/E у компании самый высокий в отрасли (69).

Мультипликаторы New Oriental Education & Technology завышены

В какой области стоит запускать бизнес-проект

Аналитика «Стартап Барометра» показывает, что самыми успешными в 2020-2021 оказались стартапы в области образовательных технологий EdTech, проекты в сегменте финансовых технологий FinTech, а также стартапы в сфере электронной коммерции и решений для управления персоналом. Кроме того, пандемический кризис положительно сказался на решениях в области удаленной работы, медицинских разработках и биотехнологиях.

Пандемия отрицательно сказалась на российской робототехнике , технологиях для массовых развлечений и офлайновой розничной торговле: эти отрасли восстановятся в течение 1-2 лет.

По мнению сооснователя клуба инвесторов Angelsdeck Сергея Дашкова, самые перспективные отрасли для стартапов сейчас – технологии для медицины и здоровья, инновационные биоразработки. При этом Дашков полагает, что в сегменте EdTech самые прибыльные бизнес-модели уже реализованы, и новым стартапам будет сложнее выйти на прибыль.

Как трансформировать бизнес, чтобы избежать падения

Падение на рынке EdTech в любом случае произойдёт, но образование — это та сфера, где качественные продукты будут выходить из тени и раскрываться в трудной экономической ситуации.

Поэтому основной вызов для компаний — наращивание качества и уникальности методик, работающих на получение не только знаний, но и практических навыков, если мы говорим об ИТ-специализациях, которые останутся основным двигателем обучения для взрослых.

Сейчас важно трансформировать модели обучения в сторону гибридных моделей-практикумов по принципу «обучайся, делая задания/создавая монетизированную ценность для конечных потребителей». Такой подход, использующий нетипичные методы обучения и приобретения навыков учащимися, обеспечит рост компании даже в кризисной ситуации

Дополнительным драйвером роста станут механизмы правильной интеграции в проекты государственного финансирования, нацеленные на переобучение людей с исчезающих специальностей на востребованные.

Образование для взрослых будет трансформироваться исходя из новых условий и в любом случае останется одним из важных и больших сегментов EdTech рынка.

Бизнес-образование будет подвержено существенному росту госрегулирования: возрастёт доля контента, финансируемого государством. С одной стороны, не все смогут пройти процедуру верификации госорганами.

Но, с другой стороны, для компаний это откроет возможность попробовать себя в этом сегменте и получить более широкий доступ к аудитории, так как практически ни один вуз не занял серьезную долю на рынке онлайн-образования. Хотя это именно их ниша.

Среди ниш для роста также можно упомянуть школьное и дополнительное детское образование.

Как и в случае с образованием для взрослых, здесь нужны будут нестандартные и, главное, качественные продукты по обучению и развитию детей, направленные на приобретение навыков в игровой форме. Например, «играй и приобретай навыки», чтобы легче усвоить школьный урок.

Масштабирование EdTech-индустрии

Российские компании EdTech-сегмента существуют в атмосфере постоянного соперничества, так как на сцену вышли влиятельные корпорации и активно ведут свою деятельность в нише образовательных технологий

Освоение нового направления началось в 2016 г., когда Mail.ru Group обратила внимание на проект GeekBrains. Сегодня в числе ярких проектов числятся продукт «Сбербанка» — «Школа 21» и «Яндекс.Практикум»

Международные стартапы получили возможность развиваться благодаря скачку рынка EdTech. Сегодня дистанционные занятия «Учи.ру» посещают около полумиллиона щкольников за пределами РФ и СНГ. Это ученики из Америки, Канады, Индонезии и Вьетнама. Наряду с этими проектами уже успели громко заявить о себе на весь мир российские компании – iSpring, SkyEng, Mel Science, Алгоритмика, которые еще только в начале своего становления.

Крупные проекты также выходят на мировую арену, например, «Яндекс.Практикум», который планирует преобразовать свою платформу и под потребности американской аудитории. На государственном уровне проявился вектор на международную активность: не так давно компания «Учи.ру» в третий раз принимала на своей платформе математическую олимпиаду среди школьников – BricsMath.com. В учебном соревновании приняли участие 2 миллиона учеников из государств БРИКС (Россия, Бразилия, Индия, ЮАР и Китай).

Можно с уверенностью говорить о том, что таких продуктов на рынке будет появляться только больше, потому что EdTech-индустрия прогрессивно улучшает свои показатели и масштаб.

Оценка команды

Команда стартапа является ключевым элементом успеха проекта

Поэтому важно провести тщательную оценку учредителей и членов команды перед инвестициями. Какие качества и опыт следует искать?

Экспертиза

Первое, на что следует обратить внимание, — это экспертиза и опыт команды в выбранной области. Учредители и ключевые сотрудники должны понимать рынок, на котором они работают, и иметь навыки, необходимые для реализации своей идеи.

Работа в команде

Успешные стартапы требуют хорошей командной работы. Проверьте, как хорошо учредители и сотрудники могут совместно работать и решать проблемы. Коммуникация и способность к коллаборации — важные аспекты.

Мотивация. Инвесторы должны понимать, насколько мотивированы учредители. Стартапы часто сталкиваются с трудностями и неудачами, и только высокая мотивация может помочь преодолеть эти препятствия.

Перспективы рынка онлайн-образования после ухода западных платформ

Считаю, что не стоит ждать, что выстрелят высокотехнологичные стартапы, про которые много говорили в последнее время. Реальность показала, что резкий уход поставщиков высокотехнологичного оборудования и компонентов привел к резкому росту цен на них. А рост курсов валют ещё больше обострил эту ситуацию.

Если говорить про западные образовательные платформы и их объём в структуре российского EdTech, то, например, уход таких крупных операторов рынка, как Meta, Figma и ряда других, с одной стороны, высвобождает эти доли рынка для активной экспансии российскими провайдерами.

Но, с другой стороны, все это происходит в условиях падения покупательской способности людей, что в реальности будет влиять на снижение актуальности продуктов остающихся западных или российских компаний.

Таким образом, уход снивелирует сжатие и ёмкость рынка EdTech, и сам рынок не почувствует кризиса из-за ухода западных компаний в текущем понижении спроса на его услуги. Уже скоро картина рынка изменится кардинально, и больше всего будет шансов у тех, кто будет предлагать кризисные и гибкие решения. Скорее всего, это будут игроки среднего и малого бизнеса.

Но, несмотря на падение, рынок и дальше будет эволюционировать, все больше уходя от «говорящих голов в экране компьютера» к форматам сообществ, смешанного обучения и выстраивания долгосрочных траекторий персонального развития каждого обучающегося.

Необходимы будут дополнительные сервисы образовательных услуг и, главное, узкая персонализация образовательного трека на всей продолжительности жизненного цикла участника обучения.

Также хотелось отметить области, на которые предприниматели могут обратить свой взор и предложения. Это обучение бизнес-навыкам, которое в условиях экономической неопределенности, когда старые бизнес-модели становятся неэффективными, а новым обучаться банально негде, будет иметь колоссальный потенциал роста.